«ВолгаТелеком» займет под MosPrime/ Оператор увеличивает привлекательность долга

Вчера ОАО «ВолгаТелеком» объявило конкурс среди кредитных учреждений на предоставление 1,65 млрд руб. Аукцион проводится на открытие трех кредитных линий: 500 млн руб., 550 млн руб. и 600 млн руб. Итоги конкурса «ВолгаТелеком» намерен подвести 25 апреля 2008 года. В ОАО не уточняют цель заимствований, отмечая, что средства будут направлены на «финансирование текущей и инвестиционной деятельности компании».

Ъ  ОАО «ВолгаТелеком» — крупнейший телекоммуникационный оператор Поволжья. Компания создана в 2002 году в рамках реструктуризации отрасли электросвязи. «ВолгаТелеком» работает на территории 11 регионов Приволжского федерального округа. 38% уставного капитала компании принадлежат ОАО «Связьинвест». «ВолгаТелеком» в 2007 году получил 23,8 млрд руб. от оказания услуг связи, выручка компании превысила 25 млрд руб., EBITDA составила 8,5 млрд руб.

Эксперты отмечают, что «ВолгаТелеком» впервые использует при расчете доходности долга плавающую ставку MosPrime Rate (Moscow Prime Offered Rate), определяющую стоимость денежных ресурсов в определенный момент времени: ранее оператор привлекал ресурсы под проценты, фиксированные на момент заключения сделки с кредитором. Портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Семен Бирг напоминает, что теперь доходность кредита будет зависеть от ставки средневзвешенной процентной ставки Libor (London Interbank Offered Rate) и таким образом инвестор может получать доход, адекватный стоимости денежных ресурсов в какой-либо момент времени.

Начальник отдела анализа рынка долговых инструментов ИБ «КИТ Финанс» Владимир Малиновский полагает, что «ВолгаТелеком» таким образом пытается увеличить привлекательность собственного долга в условиях снижения активности инвесторов, обусловленной мировым экономическим кризисом. Господин Малиновский считает, что в целом кредит в 1,65 млрд руб. оставит уровень долговой нагрузки компании на умеренном уровне (по данным «КИТ Финанс», прогнозный объем долга оператора на конец 2007 года составляет около 17 млрд руб., соотношение долг/EBITDA — 2).

Директор по развитию «Коминфо Консалтинг» Евгений Соломатин полагает, что заемные средства оператор направит на развитие проектов, связанных с внедрением перспективных услуг, таких как обеспечение доступа к цифровому телевидению и обеспечение широкополосного доступа в интернет. Господин Соломатин также напоминает о намерении «ВолгаТелекома» увеличивать пропускную способность сетей между городами присутствия и создавать обновленную инфраструктуру продаж за счет строительства NGN-сети.

Иван Сергеев