Крупнейший оператор фиксированной связи Татарии опубликовал результаты работы за 2006 год. Выручка "Таттелекома" за этот период выросла на 38% по сравнению с предыдущим годом и составила 148 млн долл., чистая прибыль увеличилась на 87%, до 28 млн долл. Маржа EBITDA, по расчетам аналитиков "Антанты Капитал", составила 38% против 30% годом ранее. "Главными причинами увеличения маржи EBITDA стали законодательные изменения в расчетах между операторами, в результате чего, напомним, в плюсе оказались все МРК в ущерб "Ростелекому", а также присоединение более рентабельной Казанской ГТС", - отмечает аналитик "Антанты Капитал" Анна Крылова.
В 2007 году правительство Татарии планирует вывести на биржу пять крупных местных компаний, в числе которых есть и "Таттелеком". Провести IPO местного монополиста связи республика планировала еще с 2003 года, но хотела прежде слить Казанскую городскую телефонную сеть (КГТС) с "Таттелекомом" и увеличить капитализацию компании. Весной прошлого года удалось завершить слияние, торгующиеся на РТС акции КГТС были конвертированы в бумаги "Таттелекома". В январе текущего года капитализация "Таттелекома" исходя их котировок ее акций на РТС составила более 177 млн долл. - приблизительно вдвое больше, чем на момент появления бумаг на бирже.
Управляющий активами Республики Татарстан холдинг "Связьинвестнефтехим" владеет 87,2% акций "Таттелекома", на бирже торгуется около 5% акций компании, остальными бумагами владеют частные инвесторы. "Связьинвестнефтехим" сейчас разрабатывает планы IPO оператора", - рассказывает Анна Крылова из "Антанты". По ее мнению, основными претендентами на участие в размещении могут быть АФК "Система" и ее "дочка" "Комстар-ОТС", а также "Волгателеком". Крылова рекомендует покупать акции "Таттелекома" и считает справедливой цену 0,0148 долл. за акцию, что соответствует потенциалу роста в 40% к текущей средней цене на РТС.
В "Комстаре" отказались комментировать возможность покупки "Таттелекома". Однако своей заинтересованности в присутствии на рынке связи Татарии в компании не скрывают: республика входит в двадцатку приоритетных для "Комстара" регионов, а "Таттелеком" соответствует основным требованиям, которые "дочка" "Системы" предъявляет к активам.
Однако эксперты находят, что IPO будет менее выгодно Татарии, нежели продажа монополиста. "Разместив на бирже акции "Таттелекома", владельцы получат дешевые, малоликвидные бумаги второго эшелона. Значительно выгоднее будет продать компанию целиком - Golden Telecom, у которого уже есть бизнес в республике, или "Комстар-ОТС", который также заинтересован в выходе в этот регион", - считает аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов.
Александра Крекнина