"МегаФон" хочет большего от СМАРТС

"МегаФон" подал в ФАС ходатайство о приобретении 100% голосующих акций ЗАО "СМАРТС-Чебоксары" 2 июня нынешнего года.

Пресс-службы ГК "СМАРТС" и "МегаФона" вчера воздержались от комментариев.

Это уже не первый актив ГК "СМАРТС", которым "МегаФон" интересуется после приобретения в прошлом году за 46 млн руб. 100% акций компании "СМАРТС-Волгоград". Так, в июне нынешнего года ФАС одобрила ходатайства "МегаФона" о приобретении 100% голосующих акций АО "СМАРТС-Самара", ЗАО "Астрахань GSM" и ЗАО "Ярославль-GSM".

"Что касается наибольшего интереса "Мегафона" к активам ГК "СМАРТС", то, возможно, для данного оператора привлекательны диапазоны частот, которыми владеет группа компаний. Эти частоты, например, могут понадобиться "МегаФону" для развертывания LTE-сетей", - предположил в беседе с ComNews младший аналитик Rye, Man & Gor Securities Егор Дахтлер.

Финансовый аналитик ИХ "Финам" Тимур Нигматуллин также считает, что основная ценность "СМАРТС-Чебоксары" заключается не столько в абонентской базе, сколько в частотном ресурсе (частоты 900 МГц и 1800 МГц). "Так, абонентская база "дочки" оператора, по моим оценкам, составляет менее 50 тыс., а выручка - около 100 млн руб. Судя по всему, общая стоимость актива составляет несколько миллиардов рублей", - сказал в разговоре с репортером ComNews Тимур Нигматуллин.

Он добавил, что "СМАРТС-Чебоксары" - достаточно интересный для приобретения актив. По его словам, в регионе сравнительно высокая плотность населения и вместе с частотным диапазоном покупатель получит также инфраструктуру.

По мнению Тимура Нигматуллина, интерес "МегаФона" к M&A-сделкам в регионах обусловлен грядущим усилением конкуренции в московском регионе после выхода на него "Tele2 Россия", ожидаемого к концу года. "В среднесрочной перспективе произойдет неизбежное перераспределение долей локального рынка. Таким образом, развитие присутствия в регионах должно помочь оператору удержать долю на общероссийском рынке", - считает Тимур Нигматуллин.

Также он отметил, что из-за нестабильности на финансовом рынке "МегаФон" последнее время держит инвестиции на достаточно низком уровне и, возможно, активные M&A-сделки призваны отчасти компенсировать подобную динамику.

По мнению ведущего аналитика телекоммуникации и медиа АО "Газпромбанк" Сергея Васина, "МегаФон" активнее других интересуется малыми активами, так как старается сократить отставание в доле рынка от ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС). Компания МТС (в лице дочернего ООО "Телеком Поволжье") в конце прошлого года уже приобрела трех "дочек" ГК "СМАРТС": ЗАО "Пенза-GSM", ЗАО "СМАРТС-Иваново" и ЗАО "СМАРТС-Уфа". Общая сумма сделок составила 3,13 млрд руб. с учетом чистого долга.

Пресс-секретарь, начальник отдела по работе со СМИ МТС Дмитрий Солодовников вчера не стал уточнять ComNews, планирует ли компания приобрести еще какой-либо актив ГК "СМАРТС".

Сейчас в ГК "СМАРТС" входит "СМАРТС-Самара", АО "СМАРТС-Саратов", АО "СМАРТС-Ульяновск", АО "СМАРТС-Йошкар-Ола", АО "СМАРТС-Саранск". Также компании СМАРТС принадлежат такие активы, как "СМАРТС-Элиста", "СМАРТС-Чебоксары", "Ярославль-GSM" и "Астрахань GSM".

"На мой взгляд, активами ГК "СМАРТС" в равной степени интересуются все сотовые операторы, подбирая подходящий для себя актив, исходя из наличия у регионального оператора лицензий и инфраструктуры", - отметила аналитик UFS IC Анна Милостнова. Сергей Васин не исключает, что в распродажу активов включатся и другие игроки "большой четверки" - ПАО "ВымпелКом" и компания "Tele2 Россия".

Пресс-службы "Tele2 Россия" и "ВымпелКома" вчера воздержались от комментариев.

В июне нынешнего года ФАС одобрила ходатайство "ВымпелКома" о приобретении 100% голосующих акций АО "СМАРТС-Элиста". Также в прошлом году "ВымпелКом" вел переговоры с ГК "СМАРТС" о покупке трех региональных подразделений поволжского оператора: "СМАРТС-Чебоксары", "Астрахань GSM" и "Ярославль-GSM".

СМАРТС начала предоставлять услуги связи в 1996 г. Начиная с 2003 г. СМАРТС работала в 16 регионах РФ. В 2007 г. "Tele2 Россия" за $24,5 млн приобрела "дочку" ГК "СМАРТС" - ООО "Телеком Евразия". В 2008 г. компания "ВолгаТелеком" увеличила долю в уставном капитале ЗАО "Ульяновск GSM" с 60% до 100%, выкупив 40% ульяновского оператора у ГК "СМАРТС". В 2011 г. ПАО "Ростелеком" приобрело "Оренбург-GSM" и "Волгоград-GSM" на общую сумму $85 млн. В 2013 г. ОАО "Таттелеком" купило "дочку" СМАРТС - ЗАО "СМАРТС-Казань".

На взгляд Тимура Нигматуллина, в скором времени ГК "СМАРТС" уйдет с рынка, распродав свои активы крупным операторам по близкой к рыночной цене. "В каждом конкретном случае наиболее высокую цену предложит тот оператор, который больше всего нуждается в инфраструктуре, частотном диапазоне и мобильной абонентской базе на рынке региона", - резюмировал Тимур Нигматуллин.

С коллегой согласен и Сергей Васин, говоря, что распродажа активов ГК "СМАРТС" теперь только вопрос времени. "Полагаю, что в течение двух лет останется лишь один сильный региональный игрок мобильного рынка - "Мотив", - заключил Сергей Васин.

Акционер и председатель совета директоров СМАРТС Геннадий Кирюшин ведет переговоры о продаже компании уже много лет, но с 2005 г. они осложнены акционерными спорами. Компания Кирюшина рассчитывала выйти на IPO, к аудиту оператора была привлечена компания Marshal Capital Partners, принадлежащая Константину Малофееву. Действия аудитора не удовлетворили СМАРТС, и Marshal Capital Partners была отстранена от этой работы.

После этого претензии на 19,975% акций СМАРТС предъявила компания "Сигма капитал партнерз". Чуть позже "Сигма капитал партнерз" (впоследствии ее приобрел Леонид Маевский) выкупила у Внешэкономбанка право требования по кредиту кипрской Angentro Trading & Investments (контролируется Кирюшиным) на $56,3 млн. Залогом по этому кредиту были 24,975% акций СМАРТС. С тех пор "Сигма" подала множество исков с требованием передать ей права на заложенные акции и добилась ареста всего этого пакета в счет задолженности, которая в прошлом году с учетом процентов уже превышала $140 млн.

За прошлый год чистая прибыль ГК "СМАРТС" составила 1,18 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 53%, до 1,57 млрд руб. Абонентская база ГК "СМАРТС" по итогам прошлого года выросла почти на 1%, до 758,5 тыс. клиентов. Показатель ARPU (средний счет одного абонента в месяц) снизился более чем на 27%, до 79,6 руб., MOU (среднее количество минут, выговариваемое одним абонентом в месяц) - более чем на 23%, до 69,1 мин.

Андрей Федосеев